境外市场观察

美股指数｜欧洲指数｜亚太指数

一、美股指数

道琼斯指数

道琼斯指数报收48892.47点。

道指本周：-206.24,下跌-0.42%。

1月：+829.18,上涨+1.73%。

今年：+829.18,上涨+1.73%。

纳斯达克指数

纳斯达克综合指数报收23461.82点。

纳指本周：-39.42,下跌-0.17%。

1月：+219.83,上涨+0.95%。

今年：+219.83,上涨+0.95%。

标普500指数

标准普尔500指数报收6939.03点。

标普本周：+23.42,上涨+0.34%。

1月：+93.53,上涨+1.37%。

今年：+93.53,上涨+1.37%。

美股周评

本周美股主要指数呈现剧烈震荡整理格局，市场在创下历史新高后，面临技术性调整压力和关键宏观数据的考验。截至收盘，道指报收48892.47点，周下跌-0.42%；纳指报收23461.82点，周下跌-0.17%；标普报收6939.03点，周上涨+0.34%。

本周公布的美国12月核心PCE物价指数同比上涨2.9%，符合市场预期，美联储也如期按兵不动。周初市场延续涨势，但后半周受微软等科技股财报不及预期和贵金属投机盘崩盘拖累，回吐了周内涨幅，标普500指数连续三个交易日下跌。部分科技公司营收增长强劲但指引谨慎，引发对AI投资回报周期和云业务增速的担忧；部分传统行业银行、制造业公司业绩超预期，显示美国经济韧性，支撑了标普的表现。

个股方面，大型科技股涨跌互现，闪迪财报超预期周涨超20%，META周涨8.7%，微软周跌近 8%；大部分中概股弱势回落，纳斯达克中国金龙指数本周下跌1.85%。

二、欧洲主要指数

英国伦敦《金融时报》100指数

英国伦敦《金融时报》100指数报收于10223.54点，周上涨+0.79%

1月：上涨+2.94%

今年：上涨+2.94%

法国巴黎CAC40指数

法国巴黎CAC40指数报收于8126.53点，周下跌-0.20%

1月：下跌-0.28%

今年：下跌-0.28%

德国法兰克福DAX指数

德国法兰克福DAX指数报收于24538.81点，周下跌-1.45%

1月：上涨+0.20%

今年：上涨+0.20%

意大利MIB指数

意大利MIB指数报收于45527.42点，周上涨+1.55%

1月：上涨+1.30%

今年：上涨+1.30%

西班牙IBEX35指数

西班牙IBEX35指数报收于17880.90点，周上涨+1.92%

1月：上涨+3.31%

今年：上涨+3.31%

瑞士苏黎世指数

瑞士苏黎世指数报收于13188.26点，周上涨+0.31%

1月：下跌-0.60%

今年：下跌-0.60%

三、港股周评

恒生指数

恒指本周先扬后抑，周中创四年半新高，周五大幅收跌 2.08%。截至收盘，恒生指数报27387.11点，全周累涨2.38%，恒生科技指数报5718.18点，周跌1.38%；国企指数报9317.09点，周涨1.71%。

周初受益于南向资金持续流入、美联储降息预期与内地经济预期改善，金融、科技、资源股集体上行； 有色金属、油气 等周期板块前期领涨，贵金属、科技等板块后期回调；本周南向资金持续净流入，1月累计净流入约690亿港元，显示内地资金对港股的支持力度仍在。但周五，跟随国际市场出现明显获利回吐，叠加国际黄金、工业金属价格跳水，黄金、锂矿等资源股领跌，拖累大盘。

个股方面，保险股大涨，中国人寿涨超10%、中国平安、友邦保险周涨8%，贵金属冲高回落，涨幅收窄，紫金矿业（02899.HK）大幅回落后周涨近4%。

四、亚太主要指数

日经225指数

日经225指数报收于53322.85点，周下跌-0.97%

1月：上涨+5.93%

今年：上涨+5.93%

印度孟买Sensex指数

印度孟买Sensex指数报收于82269.78点，周上涨+0.90%

1月：下跌-3.46%

今年：下跌-3.46%

台湾加权指数

台湾加权指数报收于33063.75点，周上涨+0.32%

1月：上涨+10.70%

今年：上涨+10.70%

新加坡海峡时报指数

新加坡海峡时报指数报收4905.13点，周上涨+0.28%

1月：上涨+5.57%

今年：上涨+5.57%

越南胡志明指数

越南胡志明指数收于1829.04点，周下跌-2.23%

1月：上涨+0.77%

今年：上涨+0.77%

韩国综合指数

韩国综合指数报收5224.36点，周上涨+4.70%

1月：上涨+23.97%

今年：上涨+23.97%

五、拉美主要指数

巴西圣保罗指数

巴西圣保罗指数报收181363.90，周上涨+1.40%

1月：上涨+12.56%

今年：上涨+12.56%

墨西哥股市指数

墨西哥股市指数报收67598.95点，周下跌-0.87%

1月：上涨+5.12%

今年：上涨+5.12%

六、全球股市盘点

美联储维持利率不变

北京时间1月29日，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变。

此前，美联储曾在去年9月、10月、12月连续三次议息会议均降息25个基点。2025年下半年以来，美联储内部分歧明显加大，2025年7月、9月、10月、12月，以及2026年1月连续5次议息声明均出现了反对票，数量分别是2票、1票、2票、3票、2票。

此次会议的一个关注点是美联储理事沃勒的投票情况，他正在角逐美联储主席。此次会议上，沃勒和另一名美联储理事也是美国总统特朗普的经济顾问米兰投出了反对票，他们支持降息25个基点。特朗普此前称，他将很快宣布下一任美联储主席人选。

此次会议对经济形势的看法稍有改善但变化不大，对经济活动的描述从原来的“温和”扩张改为“稳健”扩张，同时强调就业增长“保持低位”以及通胀“仍然偏高”。

特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席

美国总统特朗普30日提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，这一提名还需获得参议院批准。沃什第二次角逐美联储主席，17年就在候选人名单中，但当时特朗普选择了鲍威尔。沃什具有丰富的商界和科技界人脉，是雅诗兰黛继承人Ronald Lauder的女婿，后者是特朗普的老友。

沃什出生于1970年4月，本科就读于斯坦福大学，曾是著名经济学家弗里德曼的研究助手，也是哈佛大学法律博士。职业生涯起步华尔街，供职于摩根斯丹利并很快升任并购部执行董事。02至06年，沃什进入小布什政府，担任总统经济政策特别助理、白宫国家经济委员会执行秘书等职务。06年成为历史上最年轻的美联储理事，帮助时任主席伯南克应对08年全球金融危机。10年，美联储推出第二轮量化宽松（QE）时，沃什表达了反对意见。11年3月，沃什从美联储辞职。

沃什素以“鹰派”著称，是量化宽松的重要反对者。他认为造成高通胀的原因不在于外部因素，而在于美联储的政策失误，倾向于弗里德曼的货币主义观点，即通货膨胀是因为货币超发导致的，本质是货币现象。

国际金价格突破5600美元后现史诗级暴跌

美国总统特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席，引爆市场鹰派预期，贵金属遭恐慌抛售。

自北京时间1月30日下午开始，黄金、白银价格便出现大幅波动，至北京时间1月31日凌晨抛售更为汹涌。Wind数据显示，现货白银价格盘中一度暴跌35.89%；现货黄金价格一度下跌12.92%，盘中跌穿每盎司4700美元，最低触及4682美元/盎司。

截至收盘，现货黄金报4880.034美元/盎司，下跌9.25%，创1980年4月1日以来最大单日跌幅，回吐本周所有涨幅。现货白银周五收跌26.42%，创1983年2月28日以来最大单日跌幅，报85.259美元/盎司。

沃什的提名之所以对黄金、白银“杀伤力”极强，并非因为市场突然相信美联储将转向激进加息，而是沃什被视为能“重新锚定美联储公信力”的人选。过去数周盛行的“央行独立性削弱—货币贬值—实物资产永涨”叙事被打破，也成为贵金属多头集中平仓的触发器。

iPhone大卖853亿美元创新高

美国时间1月29日盘后，苹果公司发布了最新季报。公司当季营收达1438亿美元，同比增长16%。稀释后每股收益为2.84美元，同比增长19%。营收和每股盈利均创出历史新高。

苹果CEO蒂姆·库克表示：“本季度业绩斐然，创下历史新高，营收达1438亿美元，同比增长16%，远超预期，”他表示，iPhone的季度业绩创历史新高，这主要得益于前所未有的市场需求，所有地区的销售额均创下历史新高。服务业务的营收也创下历史新高，同比增长14%。此外，苹果的活跃设备数量已超过25亿台。

苹果本季度最大的增长依然来自iPhone产品，凭借iPhone17系列营收按年大增23%至852.7亿美元，高于预期的786.5亿美元，创下历史新高。市场调查机构Omdia发布报告，称2025年第四季度全球智能手机市场出货量同比增长4%，苹果凭借iPhone 17系列的热销，以 25%的市场份额创下第四季度历史新高，并连续三年蝉联年度全球销量冠军。

微软市值一日蒸发3577亿美元！

当地时间1月29日，公司发布最新财报后的第二天，微软（Nasdaq：MSFT）股价盘中一度暴跌超12%，全日大跌9.99%收于每股433.50美元，总市值3.22万亿美元，一日蒸发3577亿美元。这是美股有记录以来第二大单日市值损失，仅次于2025年英伟达在DeepSeek推出R1模型后出现的5930亿美元市值暴跌。

财报显示，在截至2025年12月31日的2026财年第二财季，微软营收812.73亿美元，同比增长17%；微软最受市场关注的智能云部门在本财季营收329亿美元，较上年同期增长29%。不过，其中，Azure云业务营收同比增长39%，低于上一财季的40%。

而在资本支出方面，微软本财季资本支出高达375亿美元，创下历史新高，同比增长66%，高于市场预期的343.1亿美元。微软方面表示，其中大部分被用于增强公司的AI能力，约三分之二的支出用于投入CPU和GPU等“短期资产”。但微软尚未将AI投入切实转化为业务的收益增长，如何将AI投入转为回报正在成为科技巨头需要面对的真正难题。

希捷上财季营收增两成，部分存储产品产能已排至年末

当地时间1月27日，希捷科技公布的最新财报显示，在截至2026年1月2日的2026财年第二财季，公司营收达28.25亿美元，同比增长22%；净利润59.3亿美元，同比增长76%；非GAAP下摊薄后每股收益（EPS）为3.11美元，远高于去年同期的2.03美元；毛利率从去年同期的36%提升至42%，创下历史新高。

莫斯利强调，随着AI应用放大数据的生成规模和经济价值，现代数据中心日益需要能够在EB（百亿亿字节）级规模下兼顾性能和成本效益的存储解决方案：“以面密度（指每平方英寸磁盘表面能存储的数据量）提升为核心驱动的产品路线图，使我们能够应对不断演进的存储需求和EB级容量增长，并在未来多年持续为客户和股东创造显著价值。”

莫斯利还谈到，公司的近线（介于热数据和冷存储之间的硬盘）存储容量已排满至2026年底，预计将在未来几个月开始接受2027年上半年订单，“多个云客户正在讨论他们对2028年的需求增长预测”。

盘中大涨25%！闪迪上季度营收增六成

当地时间1月29日，闪迪公司发布2025年10月至12月财报。期内营收达30.25亿美元，环比增31%、同比增61%，高于26.9亿美元的普遍预期。营业利润为10.65亿美元，同比增长446%。净利润为8.03亿美元，同比增长672%。经调整后每股收益为6.20美元，同比增长404%，而市场普遍预期为3.54美元。

闪迪作为闪存存储解决方案提供商，专注NAND闪存与SSD核心赛道，稳居全球NAND第一梯队，在消费级存储与AI驱动的企业级SSD领域均占据重要地位。目前多家客户在洽谈合约时已经要求从季度订单改为年度订单，预计市场供不应求的状态将维持到今年之后，“客户对供应的重视程度超过价格。”

自2025年2月从西部数据（WDC）分拆以来，闪迪表现非常亮眼。年初至今，闪迪股价累计已上涨127%；一年内涨幅超1400%，成为2025年标普500指数中表现最佳的成分股。

存储巨头SK海力士去年净利增近1.2倍

1月28日，存储芯片厂商海力士发布了截至2025年12月31日财务报告。全年营收为97.1467万亿韩元（约合679亿美元），同比增长了47%；营业利润为47.2063万亿韩元（约合330亿美元），同比增长了101%，净利润为42.9479万亿韩元（约合300亿美元），增长117%，净利润率为44%。士此次业绩远超2024年创下的历史最高纪录。

SK海力士是全球存储芯片的三大厂商之一，其在转型AI存储方面领先于三星和美光。目前海力士是全球唯一可以同时稳定供应HBM3E和HBM4的厂商。

海力士预计，随着AI市场从训练向推理转型，分布式架构的需求将持续扩大，存储器的重要性也将进一步凸显。不仅HBM等高性能存储器需求增长，面向服务器的DRAM和NAND闪存等整体需求也将同步扩大。

三星年度营业利润首次被SK海力士赶超

1月29日，三星电子披露详细业绩数据，2025年全年销售额为333.6059万亿韩元（约合2338亿美元），同比增加10.9%。营业利润为43.6011万亿韩元（约合305亿美元），同比增长33.2%。净利润为45.2068万亿韩元，同比增长31.2%。

三星2025全年销售额创下三星电子成立以来最高值，营业利润则为第四高。不过，营收规模比三星小得多的SK海力士2025年全年营业利润首次超过三星，这主要是海力士在HBM等人工智能芯片上保持领先地位，且SK海力士几乎完全专注于存储芯片。

展望2026年第一季度，三星预计持续的人工智能热潮预计将推动整个行业市场环境向好，公司继续优先考虑高附加值的AI应用产品，同时，公司计划开始交付HBM4量产产品，包括业界领先的11.7Gbps SKU，包括高密度DDR5、SOCAMM2、GDDR7等。聚焦高性能TLC固态硬盘销售规模扩大以满足AI KV（键值）固态硬盘需求。

鸣鸣很忙登陆港股：午盘收涨70%，市值突破860亿港元

1月28日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（鸣鸣很忙，1768.HK）登陆港交所，其股票开盘价为445港元/股，盘中涨幅一度超过88%，公司总市值也随之超过900亿港元。截至港股午盘，鸣鸣很忙涨70.33%，报403港元/股，总市值868.51亿港元。

2022年、2023年和2024年鸣鸣很忙收入分别为42.86亿元、102.95亿、393.44亿元，分别同比增加140.2%、282.2%，三年复合增速达203%；同期，经调整净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元，分别同比增加188.1%、288.7%，三年复合增速达234.6%。

鸣鸣很忙旗下拥有“零食很忙”“赵一鸣零食”两大品牌。业绩成倍的增加，一方面是因为业务扩张，另一方面是因为对“赵一鸣零食”收购，截至2025年11月30日，鸣鸣很忙的门店数量达到21041家，其中包含中国23家自营店及21018家加盟店。

END

文字丨侃哥

编辑丨大白白

图片来自于网络