金吾财讯|财通证券发布研报指，中通快递-W(02057)2026年一季度事迹表现，反内卷初始盈利竖立，全链路降本夯实长久价值。

　　中枢逻辑方面，研报以为受益于反内卷，公司2026年第一季度单票毛利及扣除政府补贴后的单票经疏浚净利润齐全同比竖立。居品结构优化与全链路降本容颜鼓动，将守旧单票盈利稳中有进。短期期待市占率追想带来估值竖立，长久看好电商快递龙头硬汉恒强。

　　要道数据方面，2026年第一季度公司齐全商业收入132.8亿元，同比增长22.0%；归母净利润21.2亿元，同比增长6.3%；若扣除政府补贴及税费返还影响，经疏浚净利润27.0亿元，同比增长19.7%。单票快递收入1.36元，同比加多0.10元，主要受益于KA业务尤其是逆向物流比重加大；单票快递老本1.02元，YABO SPORTS 2026世界杯(中国)官网注册登录同比加多0.08元，其中运载老本同比下跌0.04元，中心操作老本同比下跌0.02元，其他老本(主要系做事直客开销)同比加多0.15元；最终单票毛利0.33元，同比加多0.02元。单票用度0.08元，同比握平；单票其他指标利润0.01元，同比减少0.04元(因政府补贴及税费返还同比减少3.3亿元)；单票所得税0.06元，同比减少0.01元；单票归母净利润0.22元，同比减少0.01元；扣除政府补贴及税费返还后，单票经疏浚净利润0.28元，同比加多0.02元。

斗鱼体育DOUYU中国官网

　　研报强调公司范围效应和单票盈利跳动，展望2026-2028年商业收入辩认为566.19亿元、626.04亿元、679.07亿元，归母净利润辩认为111.36亿元、123.01亿元、135.50亿元，对应PE辩认为10.51倍、9.51倍、8.64倍。保管“买入”评级。

　　风险请示包括行业件量增速不足预期、快递价钱战重启、老本管控不足预期、加盟商爆仓风险。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP